Los mercados prefieren la incógnita de Rodolfo al programa de Petro

Los mercados prefieren la incógnita de Rodolfo al programa de Petro
rodopetro31052022.jpg

Ante la timidez de muchos inversionistas y empresarios para hablar sobre sus opiniones políticas, los mercados, con sus números y tendencias suelen hablar por ellos. Y hoy, el primer día hábil después de unas elecciones, los de la plata se alinearon con los análisis que ven a Rodolfo Hernández como favorito para ganar la segunda vuelta. Y bajo esa lógica, el mercado mostró que prefiere la incertidumbre de Hernández a la certeza de Petro.

El dólar cerró hoy a 3.776 pesos, por primera vez en un poco más de un mes se cotizó por debajo de los 3.900 pesos cuando todos los analistas esperaban que cerrara el mes por encima de ese nivel. Los principales índices de la Bolsa de Valores de Colombia cerraron por encima del 4 por ciento, Ecopetrol y Canacol, las petroleras que cotizan en el mercado local se cotizaron por encima del 8 por ciento.

Si bien hay noticias internacionales que impulsan estos buenos resultados de estos mercados, en particular el alza de los precios del petróleo ante las restricciones europeas al crudo ruso, hay otros indicadores que no se explican tanto por este motivo.

En la bolsa de Nueva York, valores de bancos colombianos como Bancolombia y el Grupo Aval, se cotizaron por encima de 11,5 por ciento en un solo día. Y el costo de asegurar la deuda pública colombiana bajó un 4 por ciento y los inversionistas aumentaron en 5 por ciento el precio que están dispuestos a pagar por títulos de deuda colombiano.

Por eso tres de los cuatro analistas de mercados que entrevistamos para este artículo coinciden en que tras los resultados del pasado domingo, que muestran una menor probabilidad de que Gustavo Petro sea presidente, los inversionistas con intereses en Colombia se sienten más tranquilos. Aunque esa tranquilidad de hoy, podría convertirse en angustia de mañana.

Dos fantasmas debilitados: Petro y fraude

Los resultados de la primera vuelta del domingo alejaron dos preocupaciones que inquietan a buena parte de los inversionistas interesados en Colombia: Petro y la desconfianza en los resultados electorales.

Petro se ha convertido en el coco para los inversionistas colombianos principalmente porque su apuesta económica implica un revolcón en el sistema económico actual. El editorial de hoy del diario económico Portafolio, que suele reflejar la visión de los empresarios, resume muy bien esos puntos que de Petro asustan y de Hernández tranquilizan a los inversionistas.

“Mientras el senador Petro se ha convertido en el mayor opositor a la industria colombiana de hidrocarburos y la minería, Rodolfo Hernández considera que frente a la exploración petrolera se puede alcanzar un “equilibrio” que cuide el ambiente, genere desarrollo social y ayude a la transición energética. Mientras el candidato del Pacto Histórico afirma que reformaría la composición de la junta directiva del Banco de la República para que “tenga presencia de la sociedad”, el exalcalde de Bucaramanga ha manifestado que respeta la independencia del Emisor”, dice.

Por eso, que Petro no haya ganado en primera vuelta y que su contendor no sea Federico Gutiérrez, sino otro antisistema que lo obligue a replantear el foco del cambio estructural de su discurso, es visto con buenos ojos.

“A los inversionistas les preocupaba mucho que si Petro ganaba en primera vuelta era un espaldarazo a sus propuestas económicas y como eso no ocurrió estamos en un escenario en el que ninguna de esas propuestas ocurre, o hay una moderación adicional de Petro como candidato”, explica José Ignacio López, director de investigaciones económicas de Corficolombiana (empresa de Luis Carlos Sarmiento) y experto de La Silla Llena.

“La probabilidad de que Petro no gane es más alta en este momento, los análisis de los números a hoy pareciera que hay una probabilidad más alta de que Rodolfo gane aunque hay mucha incertidumbre en el camino”, explica a su vez Andrés Pardo Amézquita, director de estrategia macroeconómica para América Latina de XP Investments.

Si bien los asesores de Petro se han venido reuniendo con inversionistas y empresarios, y han mostrado una visión más moderada del cambio que propone el candidato del Pacto Histórico, para Pardo no hay confianza en que en efecto sea la visión de los asesores la que se imponga si llega a ser presidente.

“Seguramente los mercados están descontando que el resultado electoral implica un escenario menos incierto y adverso a futuro, ya sea por el ganador o por la necesidad de moderación del discurso de los contendores para capturar nuevos votos”, añade el economista principal de BBVA Research, Alejandro Reyes.

En menor medida, el otro alivio que trajo a los inversionistas las elecciones del domingo es que la velocidad con la que la Registraduría publicó los resultados, y la gran diferencia en votos entre un candidato y otro, alejó los ruidos que de fraude electoral que se vinieron alentando desde distintas campañas.

“Que no hubiera confianza en el proceso a los inversionistas les parecía muy preocupante, sobre todo a la gente de afuera, y tal como se dio el resultado no quedó la sensación de fraude, ni de intervención en las elecciones. Eso da confianza en las instituciones”, dice López de Corficolombiana.

La calma chicha ante la incertidumbre de Hernández

Rodolfo Hernández todavía es una gran incógnita para los economistas e inversionistas, en parte porque no tiene asesores económicos, y en parte porque en sus propuestas hay contradicciones. Por ejemplo, la de anunciar que no hará una reforma tributaria, mientras incluye en su plan modificaciones al IVA, que requerirían una reforma tributaria.

Con todo y eso, hay elementos de su personalidad y de su pasado que llaman la atención al empresariado.

Parte del trabajo de Pardo, de XP Investments, consiste en dar conferencias y reunirse con inversionistas para hablarles del entorno económico de América Latina, oportunidades para poner su dinero y, en particular, sobre Colombia. De esas reuniones asegura que ha recogido una percepción más favorable a Hernández que a Petro.

“Por ser un empresario hay cierta percepción de que él tiene la visión pro empresa, positivo para el ambiente de inversión. Su visión sobre las finanzas públicas es positiva porque los mercados están preocupados por el déficit fiscal, y da la impresión de que él es una persona que fue responsable fiscalmente”, dice. Pero añade, que en todo caso hay tanta incertidumbre en la figura de Rodolfo Hernández y de quienes lo rodean, que fácilmente podría ser una percepción equivocada.

Ninguno de los analistas con los que hablamos se atreven a pronosticar qué pasará con los mercados, y qué tan positiva ven una eventual presidencia de Hernández a lo largo de las próximas tres semanas de campaña que le faltan.

“Los mercados conocen con un buen nivel de detalle la propuesta económica de Petro, creo que no tienen el mismo conocimiento de lo que representa Rodolfo en términos económicos, hay un gran interrogante. Me da la impresión de que le están dando un beneficio de la duda. Todavía nos queda mucho por entender”, concluye Michel Janna, analista y presidente del Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia.

Es decir, la foto de hoy muestra que la visión de los inversionistas ven con mejores ojos a Rodolfo Hernández, pero en una campaña tan rápida y variable como esta todo puede cambiar a la vuelta del próximo Tiktok. Por eso el optimismo de hoy no está garantizado. “Es un día, no una tendencia”, dice Janna.

Publicaciones

Compartir